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"> Wind数据显示,截至5月26日,今年以来共有22家港股上市公司在港交所摘牌。其中 ,强制退市13家 ,私有化退市9家。2024年和2025年,在港交所退市的上市公司数量分别为49家和62家 。

停牌时间较长

一些公司未能完成港交所给出的硬性复牌条件,触发了退市条款 。

3月25日 ,金山能源公告称,香港联交所宣布,从3月26日上午9时起 ,金山能源的上市地位将予以撤销。该公司的股份自2024年4月2日起已暂停买卖。根据上市规则,若该公司未能于2025年10月1日或之前复牌,联交所可将其除牌 。该公司未能在2025年10月1日或之前履行联交所制定的复牌指引。

德信中国的上市地位于1月7日上午九时正取消。2025年12月18日 ,德信中国收到港交所来函,指出由于本公司未能达成港交所施加的复牌指引所列任何要求,且股份截至2025年12月10日仍维持暂停买卖及并未复牌 ,港交所上市委员会已根据上市规则第6.01A(1)条决定取消其上市地位 。

根据德信中国官网简介,公司总部位于浙江杭州,拥有房地产开发和物业管理资质。旗下拥有“德信中国 ”“德信服务”两家港交所主板上市公司 ,其中“德信中国”在2019年上市。

一些公司前期停牌时间较长 ,触发了强制退市条件 。

梦东方1月26日早间公告称,公司上市地位将于2026年1月27日上午九时正取消。该公司股份自2024年3月11日起已暂停买卖。根据规定,若公司未能于2025年9月10日或之前复牌 ,联交所可将其除牌 。由于公司未能在指定期限内履行复牌指引并恢复股份买卖,上市委员会于2025年9月26日决定取消其上市地位。公司于2025年10月8日申请覆核,但上市覆核委员会于2025年12月15日维持原决议。因此 ,联交所将执行取消其上市地位的决定 。联交所已要求公司刊发公告说明情况,并建议股东就除牌影响寻求专业意见 。

9家私有化退市

进一步梳理发现,今年以来 ,共有9家上市公司选择私有化退市。从这些公司所在行业看,地产、物业、物流类公司占比较高。

五矿地产3月3日早间公告称,五矿地产的上市地位将于2026年3月3日办公时间结束后撤销 。此次退市源于控股股东中国五矿集团以计划安排方式实施私有化 ,公司以每股1港元价格回购股份,总现金代价约12.76亿港元。

五矿地产表示,公司股份长期以来交易量持续低迷 ,限制了公司从资本市场筹集资金的能力。自2009年起 ,公司并无通过发行股份从公开市场筹集任何资金 。鉴于外部环境具有挑战性及复杂性,公司的上市地位不再提供充足的离岸资金支持。私有化退市将有助于公司实施长期战略及提升业务灵活性,有助于精简公司的企业架构 ,并提升管理效率。

金科服务2月20日早间公告称,公司的上市地位将于2月20日办公时间结束后撤回 。金科服务也成为继蓝光嘉宝服务 、华发物业服务、融信服务之后第四家从港股退市的物业服务企业。

安能物流2月9日早间公告称,公司的上市地位将于2月9日办公时间结束后撤回。

倒逼企业规范财务与治理

中国企业资本联盟副理事长柏文喜对中国证券报记者表示 ,港股退市分为被动强制退市与主动私有化退市两类,前者多为企业经营失败、财务失范 、长期停牌触发监管红线;后者多为港股流动性不足、估值偏低、上市成本高企和集团整合需求,是企业主动战略选择 。港交所严格执行18个月停牌强制除牌规则 ,加速出清僵尸股,体现了港股市场的规范化建设和优胜劣汰机制。

对于强制退市企业来说,柏文喜表示 ,从企业层面看,退市意味着企业彻底失去公开市场融资渠道,流动性进一步枯竭 ,品牌信誉 、市场信用受损 ,合作伙伴与金融机构信心下降,债务化解、资产盘活难度大幅上升,经营陷入恶性循环。长期停牌、财报逾期 、清盘退市的企业 ,本质是主业空心化、内控失效、持续经营能力丧失,退市只是风险暴露的最终结果 。从投资者层面看,股票转入场外交易 ,流动性近乎归零,变现极难,中小股东面临大幅亏损 ,权益保障难度加大 。对市场层面,加速劣质僵尸股出清,净化市场生态 ,倒逼企业规范财务与治理,强化港股退市制度的威慑力。

对于私有化退市而言,柏文喜认为 ,退市后可以摆脱上市公司短期业绩 、股价约束 ,降低合规披露成本,决策效率大幅提升;便于大股东进行资产整合 、债务重组、业务收缩、并表操作,不受中小股东掣肘 ,灵活处置资产 、优化现金流。央企、国企私有化多为集团内部业务整合、减少同业竞争 、集中资源发展主业,从而优化整体布局 。从股东层面看,私有化多以溢价现金收购 ,为股东提供确定性的退出渠道,规避港股长期处于低流动性状态所带来的折价风险。

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