来源：浙商证券

　　核心观点

　　本周市场双创指数集体下跌
，多数宽基指数跟随调整 。展望后市，创业板指虽然暂时跌破日线上升趋势线和20日均线 ，但是仍有机会修复
，需要在下周上半周密切关注其运行情况
。科创50在跌破日线上升趋势线和20日线之后开启大幅反抽，但交易量萎缩且本周跌势进一步扩大 ，预计还需试探6月2日低点
、尝试构建“双底
”
，此后或有反弹机会。而多数非双创指数自5月14日以来一直持续调整，部分指数（如上证）最低点已经在前期涨幅的0.5分位附近 ，预计未来会进一步震荡收敛，向下空间不大 。此外
，今年1月以来，非银金融一直逆势调整 ，目前已有止跌企稳迹象
，应关注该板块此后表现
。配置方面，基于“创指跟随科创调整 ，非创指数等待收敛”判断
，我们建议：当前中线仓可继续持有，新仓宜等待大盘完成调整、形成“黄金右脚 ”时再行增配；科创50等待双底之后的反弹；创业板指关注日线上升趋势线 、20日线能否在下周修复 ，绝对收益资金和短线仓以上述均线作为操作依据。行业方面
，目前双创仍是市场关注焦点，依旧应作为主线持有 ，但考虑到近期波动较大
，可适当切换部分至红利和大金融板块 。

　　内容摘要

　　1
、本周（2026-06-01至2026-06-05）行情概况

　　（1）主要指数：双创指数集体下跌，多数宽基指数跟随调整
。（2）板块观察：AI和红利站两端 ，消费带领市场调整。（3）市场情绪：沪深两市成交额有所回落 。（4）资金流向：两融余额上升，股票型ETF净流出
。（5）量化“黑科技
”：主要指数估值中等偏上
，创业板估值相对合理。

　　2、本周行情归因

　　（1）中国5月官方制造业PMI为50%，环比下降0.3个百分点；（2）2026年5月美国非农就业新增17.2万人 ，失业率4.3% 。

　　3 、下周行情展望

　　展望后市
，随着创业板指跟随科创50开始调整，市场绝大多数宽基指数都进入调整状态 ，但其中节奏各有差异。最强者仍是创业板指
，虽然暂时跌破日线上升趋势线和20日均线，但是仍有机会修复 ，需要在下周上半周密切关注其运行情况
。科创50在跌破日线上升趋势线和20日线之后开启大幅反抽
，但过程中交易量明显萎缩且本周跌势进一步扩大，预计还需试探6月2日低点
、尝试构建“双底” ，此后或有反弹机会。而对于多数非双创指数而言
，自5月14日以来一直持续调整，部分指数（如上证）最低点已经在前期涨幅的0.5分位附近 ，预计未来会进一步震荡收敛，但是向下空间反而不大 。此外
，今年1月以来，受益于牛市的非银金融一直逆势调整 ，目前已有止跌企稳迹象
，应关注该板块此后表现
。

　　配置方面，基于“创指跟随科创调整 ，非创指数等待收敛 ”的判断
，我们建议：当前中线仓可以继续持有，新仓宜等待大盘完成调整、形成“黄金右脚”时再行增配；科创50等待双底之后的反弹；创业板指关注日线上升趋势线 、20日线能否在下周修复 ，绝对收益资金和短线仓以上述均线作为操作依据。行业方面
，目前双创仍旧是市场关注焦点，依旧应作为主线持有 ，但考虑到近期波动较大
，可以适当切换部分至红利和大金融板块 。

　　4
、风险提示

　　国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性
。